轻工制造行业森林资源资产证券化试点启动

2019年05月17日 来源:

轻工制造行业:森林资源资产证券化试点启动

机械行业

事件:

新华发布中国林产工业协会30日与诺安基金管理有限公司签订战略合作协议。合作将深入林业改革多个方面,包括股权投资类项目、以实现盘活林业资产为目的开展的林业资产证券化项目等。

国家林业局表示,我国将探索建立森林资源资产证券化制度,将逐步健全森林资源资产评估制度和机构,完善信用评级体系,培育发展林业信托机构和林权交易市场,推动森林资源资产转化为可流通的债券、基金和股票 、

评论:

1、林业资产证券化试点开始是0到1的变化,强烈推荐关注林地企业主题投资机遇。

森林产业是典型重资产,多年投入,一年回报,且现金流回报稳定,木业资产逐年上涨。从资产性质上看,非常适宜于资产证券化;而资产证券化制度引入森林产业,我们预计将对行业产生推动作用,一方面证券化增强流动性,民间投资有了合理退出渠道,而另一方面,缺乏前期资金回报的林业行业也将有新增资金支持。

2、未来林权改革自上而下,重估林企林地价值。

我们认为林业资产证券化后,流动性增强有利于林业资产价值重估。我们以林权地数量乘以每亩林权价格1500元/亩为基准测算,如表1,我们测算岳阳林纸目前拥有192亩林地,每股林业资产价值2.76元,目前公司股价4.76元,安全边际充足;

3、岳阳林纸(600960)弹性最大,林地总量、央企改革和大股东入股提供安全边际。

前期报告《林权改革资产重估,央企改革重获成长》中,我们认为岳阳林纸2012年公司大股东耗资10亿参与增发,历经3年预计15年12月解禁,目前价格低于定增价5.26元,且参考历史上集团公司旗下子公司整合的历史经验(如美利纸业、中储股份等)以及前期入股岳纸时的承诺,我们认为中国诚通将对于岳阳林纸扶持政策上或超预期,而林权改革后林地重估提供一定安全边际。我们预估每股收益14年0.02元、15年0.25元,对应15年的PE、PB分别为17.3、0.8,强烈建议关注。

风险因素:林权改革试点推进较慢,纸业以及木浆资产盈利持续低迷

树脂胶粉
西门子代理商
蝴蝶展
相关文章
  • 新华辨新常态二机构称短期内不会推刺激政策
    新华辨新常态二机构称短期内不会推刺激政策

    新华辨新常态二:机构称短期内不会推刺激政策新华北京9月17日电 最新公布的一些中国经济数据有所下滑,引发部分市场人士对中国经济走势的担忧。新华社驻外走访长期关注中国经济的学者,请他们畅谈对中国经济新常态、宏观政策、结构调整以及改革难点与挑战...

  • 公务会议拒五星酒店多家酒店摘星应对
    公务会议拒五星酒店多家酒店摘星应对

    公务会议拒五星酒店 多家酒店“摘星”应对锦江富园大酒店内景,该酒店原为五星级,今年自动放弃评星。络图片新京报讯今年起,北京市政府采购的会议定点场所不再纳入五星级酒店。新京报调查发现,北京近日有五星级酒店主动放弃星级,或是通过资产重组等方...

  • 走出心理寒冬请给我切实的帮助
    走出心理寒冬请给我切实的帮助

    请给我切实的帮助”□本报孔令敏□岁末年初,再次走进了遭受5·12大地震和唐家山堰塞湖淹没双重灾难的四川省北川县老县城。一栋栋呈几何形状扭曲的楼房,绿色山体上裸落着的白色巨石,似乎都在无声地诉说:灾难虽然过去,但伤痕依然清晰。就在曾经到过的...

  • 女装成中国服装行业蓝海亦谷等品牌逆势崛起
    女装成中国服装行业蓝海亦谷等品牌逆势崛起

    女装成中国服装行业“蓝海” 亦谷等品牌逆势崛起自彭丽媛身着本土服装出访,中国服装品牌受到了前所未有的关注。但在中国高档服装市场上,国际品牌占据约2/3的地位。中国服装产业的 蓝海 在那儿?很多人给出的答案是女装。5月26日,获悉,国内自主女装风格...

  • 俄外长证实朝鲜领导人将出席俄二战胜利70
    俄外长证实朝鲜领导人将出席俄二战胜利70

    俄外长证实朝鲜领导人将出席俄二战胜利70周年庆据“今日俄罗斯电视台”(RT)站3月17道,俄罗斯外交部长谢尔盖?拉夫罗夫宣布称,朝鲜领导人将出席5月份在莫斯科举行的第二次世界大战胜利70周年庆典。如果金正恩亲自出席活动,那么这将是他第一次以国家领导人的...

  • 新沂供电公司2016年德润新电行动计划启动
    新沂供电公司2016年德润新电行动计划启动

    今日2月29日讯 2月17日下午,新沂供电公司召开2016年“德润新电”行动计划启动会暨道德建设专题讲座。公司党委书记汪波作动员讲话,纪委书记张波主持会议。公司干部员工200余人参加会议。汪波从四个方面对“德润新电”行动计划启动和实施提出要求,一是认清...