新三板扩容 A股市场不会更糟糕

2018年12月08日 来源:
新三板扩容 A股市场不会更糟糕 扩大新三板试点已获国务院批准。证监会3日宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,首批扩大试点除北京中关村科技园区外,新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。 网民认为,“新三板”扩容短期可能对市场产生一定冲击,但其将对完善我国多层次资本市场体系建设做出应有的贡献。而新三板转板制度设计能否合理,被网民认为是保护普通投资者的重要环节。 完善多层次资本市场体系建设 署名“寒尘录”的微博主说,新三板扩容有利于进一步完善多层次资本市场体系。 署名安宁的评论文章说,新三板的存在,为挂牌公司进一步“升级”为上市公司提供了“孵化器”和“蓄水池”。新三板市场是我国全国性场外交易市场的雏形,扩容势在必行。 署名叶檀的博客文章说,新三板的出炉,是完善市场循环系统的重要环节。至此,从理论上说,A股市场从场内市场到场外市场、从新三板到主板,全了。场外市场的公司可以转到场内,场内不符合标准的公司,也可以转到场外。 署名董登新的微博指出,新三板扩容将降低企业排队成本及过会风险,为高科技中小型企业提供挂牌、转让、融资便利,为场内市场孵化保质足量的上市资源。 新三板扩容A股市场不会更糟糕 虽说新三板扩容利好我国资本市场体系建设,但其将对市场带来的影响也牵动网民神经,有博主认为这将利空二级市场。署名丁大卫的博客文章说,市场资金是有限的,最近股市持续下跌的主要原因就是抽血太快,现在扩容新三板,多一个出血口,对二级市场将是利空。 不过,更多网民认为新三板扩容会带来短期冲击,但实质上扩容是市场功能的再次细分,新三板是对场内市场的有力补充。 署名叶檀的博客文章说,新三板扩容当然会对A股市场造成冲击,但这种冲击很快会过去,新三板独特、较为封闭,以往一直是“一小撮”人的自娱自乐,对市场的影响可以忽略不计。推出新三板,市场不会更糟糕。 署名彭大帅的博客文章说,新三板的单个公司融资额肯定袖珍,发行价格肯定较低,对资金尤其对目前股市的资金分离非常有限。 署名董登新的微博指出,新三板的扩容,只是市场功能的再次细分,这是一个完全不同于场内市场的高风险市场。市场功能的细分,就是投资者群体的细分。资本市场是一个多层次的市场,股市同样也是一个多层次的市场体系。比方,上交所的大市值板和蓝筹板已初具规模,深交所的中小板与创业板也独具特色,当场内市场分工基本到位后,场外市场建设被推到前台。新三板是场内市场的重要补充! 关键在转板制度设计 作为多层次资本市场体系中的桥梁,“转板制度”是资本市场中不可或缺的环节。有博客认为,合理的新三板转板制度设计将助力普通投资者筛选好公司。 博主叶檀说,新三板既可以是场内市场投资者的敌人,也可以是朋友,视新三板的具体交易、转板规则而定。如果一些特殊机构借新三板转板之机提前埋伏,收获差价,如券商直投,这样的特殊机构超过30%的临界点,新三板就会变成普通投资者的杀戮机器。相反,如果新三板公司经受住了数年考验,在经历机构投资者与个人投资者挑剔之后,仍能站稳脚跟,成功转到中小板、主板等市场,这些公司上市就变脸的概率将大幅降低,对于普通投资者是福音。新三板转板制度如果设计合理,就可以在市场的范围内实现普通投资者筛选出好公司的梦想。抑制住了利益输送,新三板就将成为投资者的有利工具。 署名安宁的评论文章说,新三板的规范化会加剧二级市场的公司分层,优绩公司会更突出,这有利于公司的价值发现。 还有博主提醒道,随着新三板市场不断完善,未来将承担起全面收容、接纳A股退市公司的重任,可谓“任重道远”。 董登新的微博指出,未来的新三板还有一项十分重要的任务,就是作为垃圾处理场和废品收购站,它将全面收容、接纳A股退市公司。因此,未来的新三板具有极强的包容性,既有上九流,也有下九流,这是一个典型的高风险板。如果说,A股市场是一个“散户市”,那么,未来的新三板应是一个“机构市”。 标志胸针
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